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2023年統一大市場研究報告

2023-05-16 13:45
資產信息網
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第一章 行業概況

國內統一大市場是指中國政府在促進經濟發展和深化改革的背景下,推動全國范圍內的市場一體化和經濟活動的自由流動。隨著中國經濟的持續發展和城鄉差距的逐漸縮小,政府意識到進一步推動市場一體化和促進經濟內需的重要性。國內統一大市場的提出旨在加強不同地區間的經濟聯系,消除行政壁壘,促進資源配置的優化和效率提升。

1.1 背景

外部因素

20世紀80年代,我國開始實行”兩頭在外,大進大出“的貿易模式,即原料進口、國內生產、銷售出口。在原料供應上,關鍵技術與原料依賴日本、美國、德國等國;在商品銷售上,我國依賴國際大循環,雖然2022年第一季度我國外貿出口額同比增長13.4%,在諸多不確定性因素下依舊堅挺,但我國擁有國際競爭力的產品占比低,亮眼的數據背后仍藏隱憂。

圖:國際大循環戰略面臨挑戰

資料來源:資產信息網 千際投行 

我國自確立以國內大循環為主,國內國際雙循環相互促進的新發展格局以來,國際大循環遭受雙重打擊,亟須打通國內大循環,打造自主可控、安全可靠的產業鏈,以掌握經濟發展話語權。

內部因素

行政發包制孕育經濟碩果。改革開放后,中央授予地方財權和立法權,以提高地方政府積極性,同時發揮主觀能動性,目的是增加稅收和就業,這一制度推動了中國經濟的快速發展。隨著我國由高速發展轉向高質量發展時期,經濟增長速度有所放緩且資源稀缺問題加劇,必須要建立全國統一大市場,以發揮各區域比較優勢,增強經濟長期增長勢能。

行政發包制有以下一些副作用:

(1)市場分割和地方保護主義

商品市場, 新能源汽車廠商被要求“投資換市場”,想要進入地方市場需在當地注冊銷售公司甚至廠房,或者要求企業配套當地核心零部件。

要素市場和服務市場, 典型案例是“斷頭路”,發達地區不愿與后進地區“互聯互通”,人力、物力、財力難以自由流通。

(2)同質化競爭

企業散亂小, 大量小微企業被”擠出“國內市場,企業規模小且無組織性,商品同質且低端,相互之間大打價格戰,企業沒有動力提高生產率。

無區域分工, 地方政府缺乏長遠規劃和統一協調,不考慮本地資源稟賦,爭相賺快錢,抑或是競相投資熱門行業,以期成為本地支柱產業。

(3)地方標準不統一

各地數據信息不聯通、標準多變使得企業無所適從,中小微企業需要付出高昂的制度成本,開拓國內市場困難重重。

1.2 目標

實現全國范圍內的資源優化配置:國內統一大市場旨在通過推動各地資源的自由流動,使得資源能夠在全國范圍內得到更好的配置和利用,從而提升整體經濟效益。

推動區域經濟協同發展:通過促進不同地區之間的經濟聯系和合作,國內統一大市場旨在實現區域經濟的協同發展,促進資源共享和互補優勢。

促進市場競爭和創新:國內統一大市場將推動市場的開放和競爭,提高市場參與者的活力和創新能力,推動中國經濟向高質量發展轉型。

1.3 重點領域

跨地區貿易和投資自由化:國內統一大市場將進一步降低貿易和投資壁壘,促進跨地區的自由貿易和投資,為企業提供更廣闊的市場和發展機會。

跨地區人員流動和人才培養:國內統一大市場將鼓勵人員跨地區的自由流動,促進人才的跨地區培養和交流,提升人力資源的配置效率和優質人才的流動性。

政策和規則的協調統一:國內統一大市場將加強不同地區之間的政策和規則協調,消除行政壁壘和不必要的重復管理,提高政府服務效率和營商環境。

1.4 影響

經濟增長和內需擴大:國內統一大市場的推進將促進經濟增長和內需擴大。通過打破地區之間的壁壘和限制,各地區的資源和市場將得到更好的整合和利用,潛在的經濟增長點將得到釋放。同時,市場的一體化將提升人民消費能力和購買力,進一步推動內需擴大。

促進產業升級和創新發展:國內統一大市場將為不同地區的企業提供更廣闊的市場和競爭機會,推動企業進行產業升級和創新發展。企業面臨的地域限制將減少,資源和技術的流動將加速,促進跨地區產業鏈的構建和優化,推動中國經濟向創新驅動轉型。

區域經濟協同發展:國內統一大市場將促進區域經濟的協同發展。各地區之間的合作和資源共享將加強,形成區域經濟合作的良性循環。不同地區的特色產業和優勢將相互補充,形成更強大的區域經濟實力。

加強金融市場穩定和風險防范:國內統一大市場將推動金融市場的一體化和規范化。加強金融監管和風險防范,建立統一的金融市場規則和制度,增強金融市場的穩定性和抗風險能力。

提升國際競爭力:國內統一大市場的形成將提升中國的國際競爭力。市場的規模和資源的整合將使中國在全球經濟格局中發揮更重要的作用。同時,通過提高市場的開放程度和競爭環境,中國企業將更加有利于參與國際競爭和合作。

第二章 政策評估及受益領域

2.1 政策評估

政策評估部分是國內統一大市場實施過程中至關重要的一環。

推動市場開放和競爭的政策:政府應出臺更加開放和競爭的政策,打破地區壁壘和行業壟斷,促進市場公平競爭。政府可以通過簡化行政審批程序、降低市場準入門檻、制定統一的市場規則等措施,推動市場開放,吸引更多的投資和創新資源。

政策協調和整合的挑戰:國內統一大市場的實施需要不同地區間政策的協調和整合,以減少地方之間的不一致性和沖突。政府可以建立政策協調機制,加強各級政府之間的溝通和合作,通過協商、協調、合并等方式,解決政策不一致的問題,確保統一大市場的平穩運行。

風險管理和監管的重要性:統一大市場的形成將帶來新的風險和挑戰,包括金融風險、市場失靈、不正當競爭等問題。政府需要加強風險管理和監管機制,建立健全的監管體系,加強對市場參與者的監管,防范市場風險的發生,并及時應對和化解風險事件。

創新政策的制定和支持:政府應制定創新政策,鼓勵企業進行技術創新和產品創新。政府可以提供財政支持、減稅優惠、知識產權保護等措施,激勵企業加大研發投入,提高技術水平和創新能力,推動產業升級和轉型發展。

人才培養和人力資源管理:國內統一大市場需要建立人才培養和人力資源管理的機制,以滿足市場需求和企業發展的需要。政府可以加強職業教育和培訓,提升人才的綜合素質和專業能力;同時,鼓勵人才的跨地區流動和合理配置,實現人才資源的優化配置。

市場監管和公平競爭:政府需要加強市場監管,確保市場秩序的公正和公平。通過建立監管機構和加強執法力度,打擊不正當競爭行為,維護市場競爭的公平性和規范性。

金融支持和投資環境:政府應提供金融支持和改善投資環境,為企業提供融資渠道和資金支持。政府可以鼓勵金融機構加大對實體經濟的支持力度,降低融資成本,提供風險補償機制,增加投資者的信心。

稅收政策和財務激勵:政府可以通過稅收優惠政策和財務激勵措施,鼓勵企業在國內統一大市場中的投資和發展。政府可以降低企業稅負,提供稅收減免和補貼,激勵企業加大投資和創新力度。

知識產權保護和創新環境:政府應加強知識產權保護,建立健全的法律制度和執法機構,保護企業的知識產權和創新成果。政府可以加大知識產權保護的力度,提供便利的知識產權注冊和維權服務,為企業創新提供良好的環境。

地方政府支持和協同發展:政府需要加強對地方政府的指導和支持,鼓勵地方政府積極參與國內統一大市場建設,推動各地區的協同發展。政府可以提供政策傾斜和資金支持,引導地方政府加強產業協同和區域合作,促進資源優化配置和經濟發展的協同效應。

綜上所述,政策評估是國內統一大市場成功實施的關鍵。政府需要綜合考慮市場需求、企業實際和社會效益,制定合適的政策措施,加強監管和支持力度,為企業參與市場一體化提供有利條件,推動經濟的持續健康發展。

2.2 受益領域

半導體,國產替代化營造中長期新增長機會

資本和政策紅利將進一步向新興產業中的硬科技領域聚集,下好全國一盤棋而不是地方自主發展,充分發揮各區域優勢,合力突破高精尖產業關鍵零部件研發難關,加快國產替代化,最終實現供應鏈安全。

供給端受外部因素影響,供應鏈斷裂。由于俄烏地緣沖突,俄烏均為全球半導體制程上游氣體和貴金屬的重要出口國,兩國沖突頻發,可能引發半導體斷鏈危機。同時中美摩擦反復,中美關系階段性緩和,未來仍有較大不確定性,中美科技競爭長期不變。國內疫情加劇,例如當時上海疫情導致的連鎖反應嚴峻,電子科技重鎮昆山、蘇州受波及,物流運輸受阻,半導體產能受沖擊。而全國統一大市場的建立和政府多舉措保障產業供應鏈安全,將直接促進半導體國產替代化提升。

而在需求端方面,下游市場方興未艾,政策助力進一步點燃熱火。

新能源汽車方面。健全多層次統一的電力市場體系。深入開展人工智能社會實驗,推動制定社會治理相關標準。同時加快面部識別、指靜脈、虹膜等智能化識別系統的全國統一標準和安全規范。

物聯網方面。推動統一智能家居、安防領域等標準,探索建立智能設備標識制度。同時推動制定智能社會治理相關標準。

5G方面。推動統一智能家居、安防領域等標準,探索建立智能設備標識制度,推動制定智能社會治理相關標準。

工業互聯網,產業鏈、供應鏈交叉融合

工業互聯網對于促進信息化和工業化深度融合意義重大,能夠帶來傳統產業的升級和新產業環節的產生。而全國統一大市場的建設能夠有效克服工業互聯網面臨的諸多挑戰,為工業互聯網的發展再添助力。在諸多政策和企業內需驅動下,工業互聯網有望加速推進,進入快速發展期。

在該方面的政策中,主要包含推進同類型及同目的信息認證平臺統一接口建設;依法公開市場主體、產量、產能等信息,引導供需動態平衡;優化市場主體信息公示,便利市場主體信息互聯互通;建立健全城鄉融合、區域聯通、安全高效的電信等基礎設施網絡等內容。旨在克服技術和商業兩個層面的問題。在技術層面,存在工業設備種類少、通信協議繁雜、數據種類少、標準不同的問題;在商業層面,存在基礎設施建設層次不齊前期投入多,投資回報周期長的問題。

資料來源:資產信息網 千際投行 洞見研報

第三章 行業估值、定價機制和全球龍頭企業

3.1 行業綜合財務分析和估值方法

國內統一大市場對參與的公司將產生深遠的財務影響。首先,公司將面臨更廣闊的市場機會,市場規模的擴大有望帶來更高的銷售收入和盈利潛力。公司應該重視市場定位和產品策略的調整,以滿足不同地區消費者的需求,提高市場份額和盈利能力。

其次,市場一體化將帶來更激烈的競爭。公司需要加強競爭力分析,提升產品質量和服務水平,不斷創新,以在市場競爭中占據優勢地位。同時,市場一體化也將加速產業整合和兼并重組,公司需要審慎評估合作機會和風險,避免財務不穩定和資源浪費。

此外,市場一體化還將改變供應鏈和渠道布局。公司應該優化供應鏈管理,降低成本,提高效率。同時,要加強與分銷商和合作伙伴的合作,拓展銷售渠道,提升市場覆蓋和滲透率。

另外,市場一體化也將帶來財務風險的挑戰。公司需要加強風險管理,特別是對金融風險和市場波動的應對能力。同時,要關注政策變化和法規的調整,以避免因政策風險帶來的財務不確定性。

圖:指數表現

資料來源:資產信息網 千際投行 iFinD

統一大市場企業估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現率、P/S市銷率估值法、EV / Sales市售率估值法、RNAV重估凈資產估值法、EV/EBITDA估值法、DDM估值法、DCF現金流折現估值法、NAV凈資產價值估值法等。

3.2 政策發展

(1)改革開放階段

改革開放,經濟建設駛上“快車道”。發端于十一屆三中全會的嶄新經濟決策沿著以市場為導向、以經濟建設為中心的思路一步步向前推進。

大批國有、集體企業實施了股份制改造;大批個體、私營、外資等企業應運而生,成為社會主義市場經濟的重要組成部分。非公企業的崛起既填補了市場空白,為社會提供了大量就業崗位,也發揮了“鯰魚效應”,激活了市場潛力。賣方市場的欣欣向榮促使人民群眾積極涌入市場,實現了“先增量后存量”的改革攻堅路徑,為經濟建設按下了“快捷鍵”。

(2)市場化階段

積極探索,重點領域推行“放管服”。改革開放越往深處發力,市場體制改革就越顯緊迫。十四大以來黨中央意識到中國市場面臨著區域發展“各自為政”、急需打破利益藩籬的嚴峻挑戰,開始提出“統一市場”的理念。要優化營商環境,建立統一市場,必須大刀闊斧,才能凝聚更大社會共識、調動更強社會合力。積極探索“放管服”改革,簡政放權、加強監督、優化服務,從廣度和深度上推進市場化改革。減少政府對資源的直接配置,不斷完善產權保護、市場準入、公平競爭等制度,推進價格改革和重要生產要素市場化改革,加強反壟斷、反不正當競爭,著力清除市場壁壘,逐步向商品和要素自由流動、平等交換的現代市場體系靠攏。計劃經濟和市場調節相結合為基本取向的市場體制改革,為我國建立全國統一大市場奠定了堅實的基礎。

(3)全國統一大市場階段

立破并舉,經濟發展實現“一盤棋”。過去40多年,以消除絕對貧困、全面建成小康社會為標志,中國經濟由高速發展階段轉向高質量發展階段。建設全國統一大市場是構建新發展格局的基礎支撐,是培育形成強大國內市場的內在要求。

我國國內市場規模已位居世界前茅,但市場分割和地方保護比較突出,市場競爭不充分,要素市場發展滯后,必須以加快建設全國統一大市場促進競爭、深化分工、提升效率,推動我國市場由大到強的轉變。構建新發展格局需要立破并舉,要從過去積極參與國際大循環為導向,轉向未來30年確立國內大循環為主導。

加快構建國內統一大市場,對標國際先進規則和最佳實踐優化市場環境,促進不同地區和行業標準、規則、政策協調統一,不斷提升各地區各行業的內在統一性、互補性、關聯性和協調性,進而有效破除地方保護、行業壟斷和市場分割,促進經濟循環和產業關聯暢通。

讓市場發揮資源合理配置的決定性作用,讓政府發揮推動統一大市場形成的積極作用,讓土地、勞動力、資本、技術、數據等要素在中國這片土地上更加高效率便利化無差異的循環暢通。

3.3 政策作用表現

重塑大國競爭優勢

大國優勢的形成,主要在于因其“大”而導致的規模經濟與分工優勢。著名的斯密定理認為,市場的規模與分工的發展相互決定、互為因果。以國內統一大市場重塑地區分工格局,能夠促進規模經濟效應的實現,提升全球競爭優勢。然而,由于存在市場分割效應,長期以來中國雖然是超大規模國家但一直沒有形成一個超大規模的統一市場,無法享受到超大規模國家所具有的獨特競爭優勢。

因此,促成將中國地區分散狹窄的市場聚合為國內統一大市場,有利于釋放大國發展的潛力和規模紅利,獲取大國內部的知識溢出和知識創新效應,進而對世界經濟成長產生巨大的拉動作用,甚至在一定程度上可以左右全球經濟貿易關系以及經濟運行趨勢。

構建新發展格局

過去,中國的經濟增長主要依賴于政府投資和出口拉動。中國的資本形成率偏高,遠遠高于各類國家平均水平,超出高收入國家平均水平的一倍以上。以政府財政作為保證的大規模投資是難以持續的。2008年全球金融危機后,中國的外部需求明顯回落,外貿依存度已低于各類國家的平均水平。

進一步地,從消費率看,中國的家庭消費率偏低,遠遠低于低收入國家、下中等收入國家和高收入國家的平均水平,僅略高于上中等收入國家的平均水平。由此可見,形成內需經濟的穩增長,仍有巨大的發展空間。

提升產業鏈現代化水平

過去中國依托于“客場”經濟全球化模式下的出口國際代工,迅速發展成為“兩頭在外”的“世界工廠”,但難以避免地被鎖定在全球價值鏈的低端環節。近年來的中美貿易摩擦中,美國越來越傾向加大對中國實施封鎖、圍堵、打壓和遏制的力度,使中國部分核心技術缺失的產業領域面臨諸多“卡脖子”問題。新冠肺炎疫情的全球蔓延,進一步加劇了全球產業鏈的重組趨勢,各國紛紛采取措施鼓勵企業內向化發展,致使全球產業鏈有可能會出現嚴重的脫鉤與斷裂。

實現區域經濟協調發展

當前中國經濟發展的失衡,不僅表現為收入不平等,還體現為區域經濟發展不平衡。區域經濟發展不平衡嚴重影響資源要素空間配置效率、人民福利以及經濟長期增長。

3.4 政策分析 - 運用SWOT模型

優勢

可以加大貨物的流通領域。對于加快建設全國的統一大市場,能夠加大各地的貨物的流通領域,打破之前因為地域、交通等問題造成的貨物不流通,很多東西只能在自己當地賣,到其他的地方就沒有賣。

可以豐富市場的商品。

可以促進經濟的循環發展。一旦市場上的商品的種類多了起來,人們的消費意愿也會上升,更多的人也會把自己存著的錢那一部分進行購物,因此,買賣雙方都可以順利地進行,市場的經濟循環更快,也就能夠帶動和促進市場經濟的發展。

劣勢

東西差距,南北差距會進一步擴大。市場都是效率為導向的,東部和南部肯定效率是最高的,肯定也是市場資源匯集的地方。

市場統一必然導致縣市經濟進一步萎縮,省會等大城市進一步擴大。高房價,交通堵塞等城市病進一步加劇。

人口向大城市集中,農村進一步空心化。

人口負增長或者萎縮會更嚴重。

機遇

在全國統一大市場環境下,企業應抓住機遇。企業可以統一享受更加公平的物流運輸待遇;可以減少盲目耕種現象,利于價格穩定,保護農民利益;可以更加高效的參與全國市場的公平競爭;可以更高效地暢通內外循環,助力地方經濟發展。

威脅

統一大市場的建立實則牽扯到多方博弈。一方面,是區域和區域之間的博弈。若增值稅不是按照企業生產地和企業注冊地來上。而是按照消費地來上,這個問題或許能解決大市場的問題。

但這也會產生一個新問題,在本地區所產生的稅全部被經濟發達地區所拿走。這將會導致區域間發展不協調所帶來的貧富差距問題被進一步拉大。在這個過程中,經濟相對落后的地區必然會出臺多種措施來打壓這種行為,以穩定當地稅收。

另一方面,城市和農村之間的博弈問題。全球糧價暴漲,新一輪糧食危機來襲。雖說目前國內的谷物自給率保持在95%以上,稻谷和小麥兩大主糧可以實現自給自足。但實現這個的前提是當前各地對于農村土地嚴格管理的基礎上,有的地區甚至為保護本地區耕地,禁止土地流轉。

3.5 國內重要參與企業

中國主要企業有圓通速遞[600233.SH]、遼港股份[601880.SH]、永輝超市[601933.SH]、小商品城[600415.SH]、中國外運[601598.SH]、物產中大[600704.SH]、東航物流[601156.SH]、廈門象嶼[600057.SH]、德邦股份[603056.SH]、中谷物流[603565.SH]等。

第四章 未來展望

國內統一大市場的前景展望非常廣闊。首先,市場的一體化將進一步提升中國經濟的整體效率和競爭力。資源優化配置和市場競爭的加劇將激發創新活力,推動產業升級和技術進步,有助于實現高質量發展。

其次,國內統一大市場將為企業提供更廣闊的市場機會。不同地區的企業將可以更便捷地進入其他地區,拓展業務規模和客戶群體。這將有利于中小企業的成長和發展,促進產業鏈的協同發展,培育更多具有國際競爭力的企業。

此外,國內統一大市場有望推動城鄉發展的均衡。通過促進資源和人才的跨地區流動,將有助于減少地區間的發展差距,實現城鄉融合發展,提升農村地區的經濟活力和社會福利水平。

最后,國內統一大市場的形成將提升中國在全球經濟中的地位和影響力。中國作為全球第二大經濟體,具有龐大的市場潛力和消費需求。國內市場的一體化將為國際企業提供更廣闊的商機,吸引更多外資流入,推動國際貿易和投資的增長。

綜上所述,國內統一大市場前景廣闊,將為中國經濟帶來更多機遇和活力。然而,實現統一大市場還面臨著政策協調、市場監管等方面的挑戰,需要政府和各利益相關方共同努力,推動市場一體化進程,實現經濟持續健康發展。

Cover Photo by Jess Torre on Unsplash

END

       原文標題 : 2023年統一大市場研究報告

聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯系舉報。

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