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AI芯天下丨熱點丨做時間的朋友:商湯科技IPO被迫延遲后終上市

2022-01-05 15:31
Ai芯天下
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前言:

一波三折后終于順利在港交所敲鐘,商湯科技代表硬科技在港交所完成了這場標志性的時刻。

此次技術浪潮,中國是躬親入局的選手,而這正是美國圍追堵截商湯為代表的AI龍頭的根本原因。

AI芯天下丨熱點丨做時間的朋友:商湯科技IPO被迫延遲后終上市

作者 | 方文

圖片來源 |  網 絡

慘遭[精準打擊],IPO被迫延遲

在12月10日被列入美國財政部的一份投資限制清單后,商湯科技一度暫緩了IPO進程。

這樣的禁令在商湯科技上市只差臨門一腳時突然爆出,對商湯的募資活動產生了嚴重的負面影響。

如果說這僅僅是時間上的巧合未免太過牽強,畢竟美國政府這樣的套路也曾[制裁]過中國不少無辜企業。

如果按原計劃,商湯科技本應在12月中旬就已完成IPO。

正如商湯科技緊急回應,認為該決定與相關指控毫無根據,反映了對公司根本性的誤解,[科技發展不應該受到地緣政治的影響。]

與此同時,公司依舊堅定不移推進IPO。

僅經過一個星期的調整,再次宣布重啟公開招股,發行規模、募資金額及定價區間方面均與此前保持一致。

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港交所上市,投資方已不見外資

12月30日,商湯科技正式在港交所掛牌上市,開盤價3. 91港元較發行價3. 85港元上漲約1.56%,總市值約達1301億港元。隨后,商湯科技的股價一路上漲,盤中漲幅一度超過22%。

從發行規則細則來看,商湯科技重新招股的募資金額、發行規模及價格區間均沒有變化,但基石投資者發生了較大變動。

相關公告顯示,商湯科技此前9名基石投資者分別是混合所有制改革基金、國盛海外香港、上海人工智能產業股權投資基金、上汽香港、廣發基金、Pleiad基金、WT、Focustar Capital及Focustar Fund和Hel Ved,后4位系外資。

更新后的基石投資者名單中,已不見上述4家外資身影,另外廣發基金也未有出現;而徐匯資本、國泰君安證券投資、香港科技園創投基金、,敽吞┲菸穆玫5家基石投資者新加入。

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IPO只是商湯科技的第一步

此次IPO,商湯科技總發行數量為15億股,集資總額約為58億港元。

對于這筆資金的用途,商湯科技表示,其中60%將用于提升研發能力;

15%將用于投資新興商業機會,以及提高產品及服務在國內外各垂直行業和企業層面的采用率和滲透率;

15%將用于尋求戰略投資及收購機會,并培養生態系統、進一步擴大行業影響力。

而對于資本市場而言,商湯科技成功在港股IPO,一方面,能夠幫助市場重新認識硬科技企業,另一方面,也有望帶動更多優秀硬科技企業競逐資本市場。

此次IPO之后,以商湯科技為代表的國內人工智能公司將迎來二級市場資本的考驗。

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商湯AI生產平臺的底座,是AI大裝置SenseCore。它是商湯近年來AI技術實力的整合,打通了超大規模算力、豐富的算法模型、全鏈路AI開發平臺之間的鏈接與協同,構建了一整套端對端的架構體系,成為行業內前所未有的新型基礎設施。

目前,商湯科技的業務已經涵蓋了智慧商業、智慧城市、智慧生活和智能汽車,并通過統一的AI基礎設施來支撐面向各領域的AI模型生產和軟件開發。

其中,招股書顯示,2021年上半年,智慧城市業務與智慧商業一起,貢獻了商湯科技逾八成的營收。

針對多樣化的場景,商湯科技也推出了基于[城市方舟平臺]、[企業方舟平臺]等的體系化產品與方案。

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為了AI,做時間的朋友

商湯科技2020年的研發投入是24.5億元,占總營收的比重高達71%。而2021年上半年,商湯科技的研發投入17.7億元甚至超過營收16.5億元。

不吝惜研發投入的原因,或許很大程度上在于,AI行業尚有一個根本性的技術壁壘需要被突破。

根據億歐智庫2021年7月發布的《2021中國AI商業落地市場研究報告》,商湯科技是中國最具商業落地規模潛力的AI企業。

招股書顯示,截至2021年6月30日,商湯軟件平臺的客戶數量合計超過2400家,其中包括250多家企業及上市公司、119個城市和30余家車企。

作為中國最大的計算機視覺軟件提供商,商湯科技的市場份額達11%。

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此外,影響商湯科技估值的一個場外因素是,元宇宙概念在2021年的崛起。到2024年,元宇宙的市場規模將有望達到7833億美元。

商湯科技的優勢在于計算機視覺技術,而當下元宇宙的一大癥結,恰是需要通過肉眼在虛擬世界中獲得更為真實的感官體驗。

該公司在招股書中數十處提及[元宇宙],并將其面向智慧生活的SenseME和SenseMARS軟件平臺,自定義為[亞洲最大的元宇宙賦能平臺之一]。

面對像商湯這樣的硬科技公司,資本市場可能也需要換一種更加長線的視角,不能再套用以前對于互聯網行業的評價體系和思維,而是要秉持長期主義。

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有業務結構,無商業版圖

新老業務交替所產生的營收陣痛背后反映出的是企業業務端的結構性問題。

一直以來,商湯科技都致力于經營B端業務:智能企業、智慧城市圍繞其他企業以及各級政府進行布局,智能汽車對接的也是造車廠商;

其在C端市場的表現卻乏善可陳,能夠拿出的案例也只有美圖秀秀的AR場景以及小紅書的濾鏡等。

而已經在A股上市,位列[AI三巨頭]之一的科大訊飛能夠在疫情期間實現130億元營收,歸母凈利潤13.64億元的關鍵就是其面向大眾生活的智慧教育業務。

對于增量可觀、需求巨大的C端市場,商湯科技似乎并沒有表現出足夠的興趣,但這卻極有可能成為它扭虧為盈的關鍵助力。

人工智能如果只是單點突破,則無法真正驅動時代的前進,因為它只能解決單點的問題。

對于商湯科技而言,需要解答的是,AI如何實現高效率、低成本、規;膭撔潞吐涞。

結尾:

商湯科技的IPO,不僅僅是商湯自身發展的重要里程碑,對于整個行業而言同樣意義重大。

如今,商湯起到了帶頭大哥的作用,成為國內首家上市的AI公司,這意味著硬科技新時代的開啟,同時也將為更多的AI企業沖擊資本市場起到引領作用。

所有人都看在眼里,這不僅僅是一場關于商湯科技自己的戰爭。

部分資料參考:格隆匯:《打不死的商湯IPO,擋不住的中國硬科技崛起》,巴倫周刊:《商湯科技重啟IPO,高估值下的幾個懸念》,BT財經V:《商湯科技的“IPO之戰”》,財經無罪:《IPO定價日卻被“精準打擊”,商湯科技到底做“對”了什么?》

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