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商湯科技2000億,曠視科技穩了?

文 | 謝澤鋒

上市三天,股價翻倍,市值一度突破3000億港元。在一片質疑聲中,頭頂“AI第一股”的光環,商湯科技上市后的股價表現出乎不少人的意料。

商湯上市后的火熱,很自然地讓投資者們對“AI四小龍”中其他三家(曠視、云從和依圖)的資本征途充滿期待。尤其是折戟港股后轉戰科創板的曠視科技,有希望成為四小龍中第二家上市的AI公司。

不過,巨額的研發支出,持續的業績虧損,AI商業化前景不明等問題,一直是籠罩在AI企業頭上揮之不去的烏云。

具體到曠視科技,其與大股東螞蟻集團合作的合規性(涉及到人臉識別數據),一直頗受監管關注。此外,曠視2018年營業收入與兩年前相比大幅下調了5.73億元,這兩個問題被證監會反復追問,成為其上市最后關頭的“攔路虎”。

遭遇注冊階段罕見的二輪問詢,面對更加嚴格的數據監管環境,在素來注重盈利的A股市場,曠視科技的上市之路就如同整個AI產業的商業化前景一樣,注定不會一路坦途。

01 罕見的二輪問詢

查閱證監會多輪問詢的問題來看,營收和數據安全問題是曠視科技最大的兩個“疑點”。

曠視科技已于2021年9月9日過會,拿到了夢寐以求的“門票”,但過會并不意味著可以最終上市。在上市之旅只差臨門一腳時,曠視遭遇了注冊階段罕見的二輪問詢。

2021年9月30日,曠視科技提交了科創板注冊申請,隨后在10月28日收到證監會下發的意見落實函,該文件要求曠視進一步說明關于同行業、研發、小貸類客戶、員工持股及高管等共計八大問題。

但經過兩個月的準備后,曠視長達100頁的回復,依舊沒有打消證監會的疑慮。12月29日,證監會便再次就營收、公允價值及數據問題發問。截至2022年1月8日,曠視科技還未回復。

一般而言,通過上交所審核進入注冊階段的擬科創板企業,意味著已經通過了監管層多輪考驗。走到注冊這一步,妨礙其上市的絕大部分質疑和“瑕疵”基本完成了整改和解釋。

往往證監會在對擬注冊的企業再進行一輪問詢后便可獲得上市,注冊階段遭受二輪追問的企業,歷史上屈指可數。曠視則不幸位列其中。

查閱證監會多輪問詢的問題來看,營收和數據安全問題是曠視科技最大的兩個“疑點”。

首先,與兩年前曠視向港交所遞交的上市申請相比,此次A股上市的招股書中對業績進行了“大洗澡”。

其中,2018年的營業收入由兩年前的14.27億元大幅銳減至8.54億元,足足相差了5.73億元之多。這也導致毛利縮水3.98億,應收賬款則減少4.51億,而存貨增加了近9000萬。

根據招股書,曠視科技2018年、2019年和2020年的營收分別為8.54億元、12.60億元和13.91億元。而如果按照2018年14.27億元的營收計算,其近三年的收入則呈現下滑態勢,這與高科技公司的高成長屬性嚴重不符,也會影響到未來的發展預期和投資者信心。

曠視科技解釋稱財務數據大幅調整是因為“新收入準則實施時間不同”、“項目制合同業務兩地實務處理上的差異”及“收入確認具體適用政策的調整”所導致。

但這并未打消證監會的質疑,在第二輪問詢中,證監會便要求曠視從重大合同、會計準則合規性及對2019年、2020年和2021年營業收入和凈利潤的影響等方面,做出進一步的解釋。

其次,與大股東阿里、螞蟻集團的關系,以及數據使用的合規性,也是證監會追問的焦點。

公開數據顯示,阿里系為曠視第一大機構股東,螞蟻集團全資子公司API(HONGKONG) 持有曠視科技15.08%股權,淘寶中國持有曠視科技14.33%股份;二者合計持股接近30%。

此前,阿里系企業一直是曠視重要的客戶,還曾因為李開復的“口誤”風波,引發螞蟻集團和曠視緊急“辟謠”,螞蟻集團聲稱其“從未提供任何人臉數據給曠視科技,目前雙方已無相關業務合作”。

盡管在2020年前三季度,阿里系企業已退出曠視科技前五大客戶之列,但在最新的問詢中,證監會要曠視說明與螞蟻集團的具體合作內容,包括數據的使用方式和合規性。

問詢能夠追溯曠視既往業務的合規性,由此足見證監會對數據安全合規、用戶隱私問題的高度重視。

敏感數據使用的合規性問題,一直是監管層對互聯網及高科技企業監管的重中之重,也極有可能成為曠視上市最后關頭的“攔門虎”。如果曠視的二次問詢回復無法做出合理解釋、滿足監管要求,曠視的上市之路有可能會就此終結。

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聲明: 本文由入駐維科號的作者撰寫,觀點僅代表作者本人,不代表OFweek立場。如有侵權或其他問題,請聯系舉報。

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